Stablecoins y tipos: una lección breve y fácil

Las criptomonedas pueden ser muy útiles, pero también un poco engorrosas cuando no desea que sus fondos se sumerjan en una alta volatilidad. El precio de Bitcoin puede ser de 1 hoy, de 0,5 mañana y de 5 al día siguiente. Por supuesto, hay algunas tendencias y algo de teoría de juegos, pero realmente no se puede relacionar el término "estable" con la mayoría de las criptomonedas ... excepto con las llamadas monedas estables.

Estos son activos digitales construidos con criptografía (u otro tipo de criptomoneda, si lo prefiere), diseñados para mantener un precio fijo. Mas o menos. Fijan sus precios a otros activos, considerados más estables. Es muy habitual, por ejemplo, encontrar monedas estables respaldadas por USD con una proporción de 1: 1. Entonces, su precio es de alrededor de $1 por token.

Sin embargo, no todos tipo de moneda estable funciona de la misma manera, y definitivamente no todos están respaldados por USD. El activo subyacente utilizado para minimizar la volatilidad natural en las monedas estables puede ser otra moneda fiduciaria, una mercancía, diferentes criptomonedas, o el propio código. Comprobemos eso.

Tipos de monedas estables o por qué son "estables"

Para tener una sensación de estabilidad en medio de este mercado salvaje dominado por la oferta y la demanda, las monedas estables utilizan algunas técnicas que pueden centralizarse o descentralizarse. Entonces, básicamente, pueden estar respaldados por otro activo o manipular su suministro total para mantener el precio que desean.

Respaldado por materias primas o fiat

Puede pensar en este tipo como tarjetas de regalo o boletos de comida: tienen valor porque representan otra cosa. Pero no "cualquier" cosa (como el dinero), sino algo específico en una cantidad fija. Al igual que su boleto de comida, que representa ... ya sabe, una comida. No se despertará al día siguiente para ver que su boleto se transformó mágicamente para representar dos comidas, media comida o un elefante, por lo que puede decir que es algo estable.

Las monedas estables respaldadas por materias primas o monedas fiduciarias funcionan de manera similar. Sus desarrolladores Elija (y posea) los activos subyacentes para imprimir valor dentro de un token de nueva creación. Esto es importante: no pueden simplemente crear un token en Ethereum (por ejemplo) y decir: "Oye, valdrá un dólar porque así lo dijimos".

El truco es que las unidades de la nueva moneda estable valdrán 1 USD, EUR, CNY, un gramo de oro o lo que sea porque los desarrolladores, como individuos o como empresa, poseen la misma cantidad de dichos activos. Esto significa que si no hay comida, entonces no hay un boleto de comida legítimo.  

¿Y cómo sabe que en realidad poseen la cantidad que están emitiendo al público y no están poniendo a la venta algunas fichas sin valor? Bueno, eso es ... una cosa. Pueden ser lo más transparentes posible sobre sus reservas, pero este no es el proceso más descentralizado. De hecho, está casi completamente centralizado.  

Tether (USDT) es probablemente el mejor ejemplo de este caso. Lo emite la empresa Tether Limited, que debería poseer cada dólar que representa el USDT. Sin embargo, USD Coin (USDC), Paxos Standard (PAX) y True USD (TUSD) también son buenos ejemplos, todos respaldados por USD. Algunos otros, como Digix Gold (DGD), están respaldados por oro u otras materias primas.

Garantía criptográfica

Ya pasamos por el boleto de comida, ahora hablemos de hipotecas y algunos préstamos. El proceso en esos casos es muy sencillo, ¿verdad? El banco / empresa / persona le presta algo de dinero, pero no sin una garantía que puede tomar si usted no puede reembolsarlo. En el caso de las hipotecas, esa garantía es una vivienda. Con otras partes, puede ser un automóvil u otro activo.

Para hacer activos descentralizados, esa garantía (colateral) son otras criptomonedas. Entonces, este tipo de monedas estables no está respaldado por activos fuera del mundo de las criptomonedas, sino por otras criptomonedas. Por lo general, una canasta de ellos para alcanzar una mayor estabilidad. Para usar monedas con garantía, los usuarios a menudo deben bloquear algunos fondos de criptomonedas dentro de un contrato inteligente, que servirá como garantía de valor.

El precio se puede expresar con moneda fiduciaria (el USD es muy habitual), pero la garantía y la política monetaria determinadas por el sistema (y controladas por los usuarios) son el verdadero "activo subyacente" esta vez. Lo que significa el material real que los hace valiosos sin intermediarios.

Probablemente el mejor ejemplo de este tipo sea DAI de MakerDAO. Ellos usar ETH como garantía para emitir nuevas monedas, cuyo precio estará vinculado al USD. Además, permite el uso de una canasta de criptoactivos como reserva.

Algoritmos y bancos

Bueno, no siempre las stablecoins son una representación de otra cosa. A veces, pueden estar respaldados solo por su propio código, y eso es todo. Los desarrolladores imitan algo similar a lo que hacen los bancos centrales para estabilizar los precios: acuñar nuevas monedas si el precio sube y destruir una parte del suministro actual si el precio baja. La escasez crea valor, después de todo.

Por lo general, el objetivo final es mantener el precio de alrededor de 1 USD por unidad, incluso sin activos subyacentes o garantía de cifrado. El sistema interno y los algoritmos de la moneda están diseñando específicamente para rastrear esos posibles cambios de precios y actuar sobre la oferta para mantener la estabilidad.  Están completamente descentralizados, pero son complejos y no tan populares.

La desaparecida Basecoin (que ahora resucita como Efectivo básico) es el ejemplo que tenemos para este tipo. El propósito de su sistema es trabajar sin ningún activo subyacente y más similar a un banco central. Hay algo de codificación y preocupaciones regulatorias, aunque.

¿Por qué son importantes las stablecoins?

La respuesta corta para los usuarios es que pueden proporcionar un depósito de valor, un medio de intercambio estable y un mecanismo de cobertura para los comerciantes. Además, son una parte fundamental del ecosistema DeFi en auge y el agricultura de rendimiento ocupaciones. Como comentó DappRadar en un informe:

“Las monedas estables demostraron ser muy populares para los agricultores, e incluso con altas tasas de interés, la propuesta resultó rentable. Esto se debió en parte al hecho de que los activos subyacentes prestados y tomados prestados se mantuvieron estables. Una vez que la atención se centró en los tokens volátiles, la comunidad se vio obligada a ajustar la estrategia de distribución. Esta estrategia de cultivo de rendimiento catalizó la actividad de las monedas estables ".

Más allá de eso, también son muy importantes para las autoridades financieras de todo el mundo, ya que están percibiendo este tipo de activos como posibles amenazas para sus economías. La Junta de Estabilidad Financiera, una entidad reguladora internacional, incluso dijo que si la adopción continúa, todos los tipos de monedas estables podrían tener “impactos significativos en la actividad económica y el funcionamiento del sistema financiero”.

Es por eso que ya existen esfuerzos para regular su uso en varios países. El Reino Unido publicará nuevas directrices al respecto el próximo año, y la Unión Europea está preparando “Requisitos estrictos para los emisores de criptoactivos” en su región. Estados Unidos es siguiendo su ejemplo en el asunto, y vale la pena mencionar que Basecoin se cerró por primera vez debido a preocupaciones regulatorias en 2018.

¿En conclusión? Las monedas estables son muy útiles, pero probablemente no quedarán sin regular durante mucho más tiempo.

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