À ce jour, les stablecoins sont une partie essentielle du monde des crypto-monnaies. Comme nous le savons peut-être, la plupart des pièces numériques souffrent d'une forte volatilité, y compris Bitcoin (BTC). C'est pourquoi les pièces conçues pour maintenir un prix fixe peuvent offrir une solution pour de nombreuses opérations financières critiques. Parmi eux, on a forcément certains stablecoins plus populaires que d'autres. Alors, quelle est la différence ?
Tous les stablecoins ne fonctionnent pas de la même manière ou n'ont pas le même actif sous-jacent leur apportant de la valeur. Bien sûr, la plupart d'entre eux essaient d'être égal à 1 USD, mais ce n'est pas toujours le cas. De plus, la méthodologie utilisée pour maintenir leurs prix peut varier considérablement, et cela pourrait même inclure des polémiques.
La première méthode doit être soutenu par des matières premières ou fiat. De cette façon, le groupe ou l'entreprise responsable du stablecoin devrait avoir chaque centime en matières premières ou en fiat derrière sa valeur numérique. Le stablecoin n'est qu'une simple représentation, après tout. La deuxième méthode inclut des garanties dans un panier de crypto-monnaies. Celle-ci s'accompagne d'une politique monétaire, gérée par les usagers, pour assurer la stabilité.
La dernière méthode est le contrôle monnayage et la combustion (destruction) de pièces de monnaie, déjà écrites dans leur propre code. Ce type de stablecoin est appelé "algorithmique" car le prix est maintenu par des algorithmes. Maintenant, cela dit, nous pouvons parcourir les stablecoins les plus populaires (par capitalisation boursière sur CoinMarketCap) et leurs différences.
TrueUSD (TUSD)
Lancé en 2018 par TrustToken, TrueUSD est un jeton ERC-20 (construit sur Ethereum) conçu pour maintenir un prix de 1 USD par unité. Pour rendre cela possible, l'équipe derrière TrustToken a préparé plusieurs comptes séquestres avec USD. Ce type de compte bancaire est conçu pour être géré par plusieurs parties dans des conditions préétablies. C'est pourquoi, dans ce cas, l'équipe de TrustToken ne peut pas vraiment toucher à aucune des réserves sans consentement.
Comme ils expliqué:
«Nous travaillons en partenariat avec des sociétés de fiducie et des banques agréées pour conserver en toute sécurité les fonds soutenant les jetons TrueUSD. Pour plus de sécurité, les sociétés de fiducie gèrent tous les fonds directement et l'équipe TrueUSD n'a pas accès aux fonds bloqués et n'est pas impliquée dans leur transfert.
Ainsi, pour les émetteurs, le processus inclut des mesures KYC (identity verification). N'importe qui peut être un émetteur, mais après avoir satisfait aux exigences. Une fois cette vérification terminée, l'émetteur peut accéder au TUSD fraîchement créé sur Ethereum. S'ils veulent vendre, les jetons équivalents sont brûlés. En plus de tout cela, nous pouvons mentionner que TUSD est le seul stablecoin avec audit en temps réel, qui assure l'existence et la gestion des fonds qui la soutiennent.
Pour les utilisateurs moyens, ce stablecoin populaire peut être acheté et vendu comme n'importe quel autre crypto, par le biais d'échanges et portefeuilles. Actuellement, TUSD a une capitalisation boursière de plus de $1,4 milliard, ce qui le place #64 sur la liste selon cet indicateur.
Daï (DAI)
Ce stablecoin décentralisé A été lancé en 2017 par Maker Foundation. Il s'agit d'un jeton ERC-20 conçu pour être équivalent à 1 USD, mais sa valeur sous-jacente n'est pas fournie par ses créateurs. Au lieu, chaque DAI est émis après le blocage d'une garantie en crypto-monnaies (généralement ETH) sur spécifique contrats intelligents, et une commission de stabilité est également versée.
Le ratio de liquidation car le collatéral peut varier entre 130% et 150%, et la commission de stabilité entre 2% et 4%. Ainsi, par exemple, si quelqu'un souhaite générer 100 DAI (d'une valeur de $100) pour son portefeuille Ethereum, il doit d'abord déposer $150 en ETH sur le contrat intelligent et payer les frais de stabilité choisis. De plus, dans le cas où ils souhaitent liquider le contrat et récupérer leur garantie, une pénalité de liquidation doit être payée.
Tout cela est géré par MakerDAO, une organisation autonome décentralisée (DAO) composée des propriétaires de son jeton de gouvernance, MKR. Ils peuvent voter sur les modifications du système avec ce jeton, mais MKR travaille également pour payer les frais de stabilité et en tant qu'indépendant investissement. En effet, au moment de la rédaction, MKR a un prix de $1 800 par unité et une capitalisation boursière de plus de $1,7 milliard (#55).
Outre l'ETH, DAI accepte également 18 autres crypto-actifs en garantie. Ils incluent Jeton d'attention de base (BAT), Decentraland (MANA), Compound (COMP), Chainlink (LINK), Uniswap (UNI); et même quelques autres stablecoins populaires : TUSD, USDC, USDT, PAX, et plus encore.
Néanmoins, il convient de noter que tout ce processus s'adresse uniquement aux émetteurs DAI. Tout utilisateur moyen de crypto peut acheter et vendre du DAI comme n'importe quelle autre crypto-monnaie, via des portefeuilles et des échanges. Ce stablecoin est désormais de #19 en capitalisation boursière, avec plus de $9,6 milliards.
TerraUSD (UST)
UST est l'un des stablecoins populaires de cette liste qui fonctionne en dehors de Ethereum - et avec plusieurs blockchains. Il a été lancé en 2020 par Terraform Labs. Il est basé sur la blockchain Terra et travaille en étroite collaboration avec sa crypto-monnaie native, LUNA. En ce sens, c'est un peu similaire à DAI, mais ce n'est pas garanti. Au lieu, UST maintient sa valeur de 1 USD en émettant et en brûlant des pièces LUNA.
Comme ils expliqué:
"TerraUSD est un stablecoin algorithmique, où le coût de frappe est égal à la valeur nominale des stablecoins frappés - pour frapper 1 TerraUSD, seulement $1 de l'actif de réserve ($LUNA) doit être brûlé. La politique monétaire de TerraUSD est évolutive à l'infini - aidant les applications et protocoles DeFi à atteindre leur plein potentiel sans restrictions.
Aditionellement, UST peut être échangé entre différentes blockchains (y compris Ethereum, Binance Smart Chain et Solana) en utilisant Pont Terra. À l'intérieur de la blockchain Terra, UST peut également être verrouillé à l'intérieur Protocole d'ancrage pour obtenir un revenu passif pour l'épargne (environ 20%). Pour l'instant, UST a une capitalisation boursière de plus de 11 milliards (#16), tandis que LUNA est placée #9 par capitalisation boursière, avec plus de $26 milliards et un prix de $65 par jeton.
Pièce en USD (USDC)
USDC est un stablecoin centralisé, lancé en 2018 et entièrement géré par le consortium Centre, formé par les sociétés Circle, Coinbase et Bitmain. Tout comme UST, cela fonctionne également sur plusieurs chaînes de blocs: Ethereum, Stellaire, avalanche, Algorand, Tron, Solana et Hedera. Cependant, cela ressemble plus à TUSD en ce qui concerne sa valeur. Pour conserver son prix de 1 USD, les sociétés et émetteurs derrière devraient détenir une réserve en dollars, and other “approved investments”.
Afin de devenir un émetteur de ce stablecoin populaire, une institution financière doit passer une vérification KYC/AML. Ensuite, selon les créateurs, ils doivent :
«Détenez des réserves sur une base 1: 1 avec des jetons émis et fournissez une preuve publiée mensuellement des réserves attestées par des auditeurs publics certifiés. Soutenir l'échange fongible et le rachat de jetons USDC auprès d'autres membres émetteurs autorisés. Répondre aux autres exigences de rapport et d'examen établies par le Centre ».
En effet, attestations mensuelles des réserves générales de l'USDC sont fournies par le cabinet comptable Grant Thornton. Maintenant, pour échanger USDC n'est pas nécessaire de le faire sur les sociétés fondatrices. Tout utilisateur de crypto moyen peut le faire librement via des échanges, des portefeuilles et même processeurs de paiement. À ce jour, l'USDC est la cinquième crypto-monnaie par capitalisation boursière, avec plus de $47,5 milliards.
Attache (USDT)
Ce stablecoin centralisé n'est pas seulement le plus populaire de nos jours, mais c'était aussi le premier à exister. Lancé en 2014 par Tether Limited (détenu par l'échange crypto Bitfinex), USDT a été conçu comme un jeton ERC-20 pour maintenir un prix fixe de 1 USD. Au début, ses créateurs ont affirmé qu'il était «entièrement soutenu» par des liquidités en dollars américains sur des comptes bancaires appartenant à la société. Cependant, ce n'est pas le cas maintenant.
D'après son dernier et rapport bref sur ses réserves, Tether est principalement adossé à des papiers commerciaux (plus de 65%), prêts garantis (12%), obligations d'entreprises, fonds et métaux précieux (9%), et seulement 3,6% en espèces en USD. Il a été largement critiqué (et même une amende) dans le passé pour ne pas avoir fourni un audit approprié de ses réserves, qui sont entièrement contrôlées par Tether Limited et Bitfinex.
Par conséquent, Tether n'a pas d'autre émetteur que la société mentionnée. Malgré les polémiques, l'USDT reste le stablecoin le plus utilisé par les investisseurs de détail, qui cherchent à protéger leurs avoirs en crypto-monnaie avec la stabilité des prix. De plus, tout utilisateur peut accéder à USDT dans cinq chaînes de blocs: Ethereum, Omni, Tron, EOSIO et Liquide. Actuellement, l'USDT est la troisième crypto-monnaie par capitalisation boursière, avec plus de $78,3 milliards. C'est aussi le le plus échangé monnaie contre Bitcoin, même au-dessus de l'USD.
Stablecoins populaires : lequel choisir ?
Comme on peut le voir, certains d'entre eux sont centralisés (gérés par des institutions et des entreprises), et d'autres sont décentralisés (gérés par la communauté). Cela présente des avantages et des inconvénients. Pour le centralisé pièces stables, il y a la sécurité juridique et le soutien des entreprises qui, en cas de problème, doivent répondre à leurs utilisateurs. Pour les stablecoins décentralisés, il existe des options d'investissement supplémentaires et une liberté financière en dehors du système traditionnel.
Quant aux réserves ou au système derrière chaque stablecoin, c'est à chaque utilisateur de choisir, selon ses propres préférences et recherches. L'utilisabilité est également sur la table : quelle blockchain souhaitez-vous utiliser ? A quelles Dapps et/ou plateformes souhaitez-vous accéder ? Quel degré de transparence apprécieriez-vous ? Voulez-vous être un émetteur ou seulement un utilisateur moyen ? Êtes-vous sûr de vouloir utiliser les stablecoins populaires indexés sur l'USD, et non sur d'autres actifs ?
Seul l'utilisateur final doit répondre à toutes ces questions. Et, bien sûr, comme toujours, faire votre propre enquête (DYOR) n'est jamais trop.
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