La valeur de marché de DeFi (Finance Décentralisée) est passée de $26 milliards bloqués en début d'année à $113 milliards en novembre, selon Defi Pulse. Cette popularité est due, en partie, à un grand nombre d'investisseurs intéressés par les produits DeFi qui offrent des rendements relativement élevés. Parmi eux se trouve Liquidity Mining.
Les rendements promis pour les fournisseurs de liquidité (LP) dans différents teneurs de marché inclure des pourcentages annuels juteux dans les crypto-monnaies. Cependant, si vous êtes intéressé par ce type d'investissement, cela vaut la peine d'approfondir un peu plus en quoi il consiste et quels sont ses risques.
Qu'est-ce que l'extraction de liquidités?
Autrefois, nous avons établi que l'extraction de liquidités ne peut être considérée que comme un système dans le créneau de Yield Farming, qui comprend également d'autres méthodes avancées pour gagner avec des jetons DeFi. En général, on peut dire qu'il s'agit de jalonner ou de prêter des crypto-actifs pour générer des retours sur investissement. Par rapport aux mécanismes traditionnels (et réglementés), il est beaucoup plus facile d'investir ici, car c'est encore un espace non contrôlé.
Dans l'extraction de liquidités, les fournisseurs de liquidités sont incités à investir un certain montant de fonds dans le contrat intelligent d'un pool de liquidité, en échange d'avantages économiques. Le but est de s'assurer que le pool dispose de suffisamment d'actifs pour être utilisés et échangés entre les utilisateurs.
Ainsi, un apporteur de liquidité dépose ses jetons, généralement par paires (comme EHT/DAI par exemple) dans un pool de liquidité fourni par un Plateforme DeFi. Ensuite, d'autres commerçants utilisent ces jetons, et ceux qui ont déposé leurs jetons reçoivent les frais de transaction (répartis entre tous les fournisseurs de liquidité).
The DeFi platform makes use of this mechanism to ensure that there’s enough liquidity for the platform’s exchanges. However, plus le nombre de LPs est élevé et plus le nombre de transactions est faible, les rendements des LPs diminuent, car la distribution des récompenses est proportionnelle à l'activité totale.
Par conséquent, pour recevoir des retours sur investissement élevés des pools de liquidités, il est courant que les LPs déposent de grosses sommes d'argent dans les échanges décentralisés les plus populaires avec des volumes de transactions quotidiens élevés.
Risques miniers de liquidité
Perte impermanente
L'un des principaux risques auxquels sont confrontés les débutants lorsqu'ils entrent pour la première fois dans un pool de liquidités est une éventuelle perte impermanente. Cela signifie que les jetons que vous avez verrouillés dans le pool peuvent perdre de la valeur tant que vous ne pouvez pas les déplacer. Selon le moment où vous souhaitez (ou pouvez) déplacer les fonds, ces pertes peuvent être permanentes ou non.
Likewise, if you provided liquidity with an ETH/DAI pair in a specific distribution, for example, you might receive a reward that isn’t favorable to you. So, maybe you deposited X amount of tokens in equal proportion. Let’s say 50% in ETH and 50% in USDC. However, at the moment of withdrawing the funds, they can give you 30% in ETH and 70% in USDC, so to say. This is because the liquidity pool may need more ETH at that moment for the token swappers, so, you’ll probably lose money if the Prix ETH est en hausse.
Aussi, il se peut que vous recevez des récompenses en jetons autres que ceux déposés. Ces tokens servent généralement à la gouvernance des projets mais doivent être échangés contre d'autres cryptoactifs pour d'autres usages. Par conséquent, leur volatilité peut être beaucoup plus élevée que la paire déposée et vous pouvez voir vos bénéfices affectés.
Crédibilité du projet
Another risk to which users are exposed is to encounter DeFi projects that present many problems (governance, scalability, etc.) and are destined to fail. Or, directly, they are designed from the beginning to get away with the investors’ money (scams – rug pulls).
Il est nécessaire de faire vos propres recherches (DYOR) avant d'investir. Les auteurs de nombreux projets qui s'avèrent légitimes au fil du temps sont anonymes, vous devez donc faire attention aux autres signes. Parmi eux, étudier le livre blanc, la feuille de route, la tokenomics, les audits de contrats intelligents (le cas échéant), et ce que les experts et la communauté en général en disent.
Vous devez également vous tenir au courant de tous les développements et des éventuels mauvais signaux. Pour ce faire, vous devrez rejoindre tous les canaux fournis par le projet. Ceux-ci incluent généralement Twitter, Discord et Telegram.
Vulnérabilité du code
Comme DeFi est une nouvelle technologie, il est courant de trouver des protocoles qui n'ont pas été développés efficacement. Dans le cas des plateformes de minage de liquidité, contrats intelligents peut avoir des faiblesses qui peuvent être exploité par des pirates à tout moment.
Même si vous ne savez pas (ou ne savez pas comment) lire ligne par ligne le code avec lequel ces échanges ont été programmés, ne faites jamais confiance aux projets qui n'ont pas de programmes d'incitation pour la détection de bogues et ne sont pas transparents envers la communauté au sujet de leur code. Là encore, la publication des audits publics est importante.
Comment choisir un pool de liquidités ?
Il ya trois aspects principaux à considérer lors du choix d'un pool de liquidités :
- Fonds de réserve
A sufficient amount of liquidity in the pool will ensure that the par ratio deposited fluctuates less, which directly results in a lower risk of impermanent loss. It’s also important to consider decentralization: the liquidity shouldn’t come only from a couple of whales. In that case, if these large investors were to withdraw, liquidity would plummet and so would the pool’s profits.
- Volume d'échanges
Le choix d'un pool de liquidités avec un volume de transactions élevé peut être bénéfique pour les investisseurs débutants comme pour les investisseurs beaucoup plus expérimentés. Plus le nombre de transactions sur la plateforme est élevé, plus les frais seront élevés. Et les frais sont d'où proviendront les bénéfices collectifs.
- Écart de prix
The fluctuation of the price of one cryptoasset relative to another in the liquidity pool is called “price divergence”. It’s directly related to the impermanent loss because the latter can be reversed if the price divergence is also reversed. This is why it’s necessary to be very aware of the marché de la crypto-monnaie lors de l'investissement, y compris les actualités et les changements possibles qui ont un impact direct sur les prix.
Pools de liquidités les plus populaires
Dans un article précédent, nous avons nommé cinq plates-formes pour effectuer l'agriculture de rendement et l'extraction de liquidités. Mais pour 2021, on peut citer au moins trois plateformes DEX qui ont augmenté leur popularité et sont actuellement en tête de liste :
- Uniswap : Pour échanger des jetons ERC20 basés sur le réseau Ethereum.
- Échange de crêpes : Pour échanger sur la Binance Smart Chain avec des jetons BEP20.
- Échange rapide : Dans lequel les jetons basés sur MATIC et Polygon Network peuvent être échangés.
Bien sûr, il y en a beaucoup d'autres et, comme nous l'avons mentionné, il est très important de faire vos propres recherches avant d'investir.
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